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如果把002036当成一家公司而不是一张票：联创电子的资本效率与未来打法
你是否想过，握住一张股票单子时，背后是一整个公司的呼吸？把联创电子（002036）当成人来看，资本运作效率就是它的心跳。先说点直白的：若要让心跳稳健且有力，资金要跑在刀刃上——短应收、长供应、合理杠杆、把投资投给能跑出高于资本成本回报的项目。
在实践层面，可以这样想。第一，盘活营运资金。通过优化应收账款管理、推进供应链金融以及合理延长应付账款周期，减少现金占用，提升现金转换周期（CCC）。第二，投资要以ROIC为核心，优先投回报率高于加权平均资本成本（WACC）的项目，剥离低效资产，把有限资金集中在核心技术和高成长客户上。第三，参与金融市场要有策略性：债务工具可用来平滑短期波动，配套使用利率/汇率套保工具降低波动风险；在股票层面，考虑定增、战略投资者而非盲目摊薄，必要时启动回购以传递管理层信心。
交易成本方面，建议优化交易执行：采用限价单、分批成交、与券商谈判费率，以及使用智能委托减少滑点。对于资金运用，切忌“钱多手乱”——现金应有明确三分法：短期备付、战略预留、按项目拨付。资本运作效率的提升，也要靠治理——信息披露透明、董事会和独立董事发挥作用，这样在资本市场参与时更具议价能力。
权威来源支撑：以上建议参考了公司年报披露和行业研究常见方法（可参考联创电子历年年报、Wind与券商研究报告如中金、中信等对电子制造业的资本效率分析）。风险提示：公司面临行业周期、下游需求波动及原材料价格风险，投资需谨慎。
想法不止于此，联创电子既有制造基因，也在向高附加值环节靠拢——如何用有限资金换取长期增长，是管理层和股东共同的命题。
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